Газета ПРАВДА: Не всякий рост

На новогодних праздниках президент Путин дал поручение правительству и ЦБ обеспечить в 2026 году восстановление темпов роста экономики страны при удержании инфляции на уровне 4—5%. Насколько это поручение реалистично? А главное — насколько оно адекватно вызовам, стоящим перед нашей страной?

После полуторагодичного периода планового «охлаждения» экономики глава государства вновь поставил перед чиновниками задачу «обеспечить <…> восстановление темпов роста экономики, инвестиционной активности и решение структурных проблем в отраслях экономики с учётом необходимости удержания уровня инфляции по состоянию на конец 2026 года в диапазоне, соответствующем прогнозу Банка России (4— 5%)».

Рост экономики в понимании наших властей сводится к одной-единственной цифре — к темпам роста ВВП. Таким образом, чиновники получили установку на возгонку ВВП почти любой ценой. С одним лишь ограничением: удержать при этом инфляцию под контролем хотя бы на протяжении ближайших 12 месяцев.

Мотивация к появлению такого поручения, причём именно сейчас, понятна: осенью нас ждут выборы в Госдуму, и к этому времени надо обеспечить и рост ВВП (и, как следствие, рост прибылей для олигархов и прочих бизнесменов-лоббистов), и низкую инфляцию (которая важна для простого народа). Если всё получится как запланировано, то на момент проведения выборов все слои населения будут довольны и «партия власти» триумфально сохранит конституционное большинство в Госдуме.

Остаётся вопрос: получится ли? В интернете об этом много спорили. Некоторые комментаторы высказывали предположение: поручение президента основано на неявном предположении, что военные действия на Украине вот-вот закончатся, и сразу же экономический рост в нашей стране резко ускорится.

Это предположение не выглядит убедительным. И дело здесь не только в том, что пока у нас нет никаких оснований ожидать скорого завершения конфликта. На самом деле, исторический опыт мировых войн прошлого столетия показывает, что по завершении войны экономический рост ускоряется далеко не сразу. Капиталистические страны обычно сначала проходят через полноценную рецессию, вызванную сокращением объёмов оборонного производства и высвобождением большого количества рабочей силы.

Тем не менее мы считаем, что поручение президента в том виде, как оно сформулировано, вполне может быть выполнено. Ведь в нём не указано, до каких уровней надо «восстановить» темпы роста ВВП. И, что самое главное, в поручении ничего не сказано о том, какой должна быть инфляция в следующем, 2027 году.

Поэтому чиновники могут немного разогнать ВВП с помощью откровенно проинфляционных и затратных для бюджета мер (таких как, например, пресловутая льготная ипотека), но благодаря тому, что подобные меры действуют на инфляцию с определённым лагом, власти смогут надеяться, что по итогам 2026 года (или хотя бы по состоянию на момент выборов) с инфляцией всё будет более-менее неплохо, а разгонится она уже за пределами «отчётного периода».

Так что поручение президента, в том виде как оно сформулировано, может оказать нашей экономике медвежью услугу, спровоцировав новый виток инфляции и, как следствие, новый цикл сверхжёсткой денежно-кредитной политики в 2027 году. И всё это ради обеспечения «правильных» результатов думских выборов.

Однако проблема с нынешним поручением состоит не только в том, что президент «забыл» указать, что цели по инфляции должны быть выполнены не только по итогам текущего, но и в последующие годы. Главная проблема в том, что …

ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: https://gazeta-pravda.ru/issue/3-31784-1619-yanvarya-2026-goda/ne-vsyakiy-rost-na-polzu/